海外的大模型们真是像打了鸡血一样，发展得飞快！NV线硬件也在不停地升级换代，GB200这些硬件的火爆程度，简直就像是明星一样，人见人爱，花见花开。在中美AI战略竞争的大背景下，咱们国产的硬件追赶的步伐，重要性已经和上一轮的半导体设备有一拼了，这里面的投资机会，简直就是战略级的，让人看了都心动不已。

昇腾910C进展神速，产能瓶颈被它轻松突破，市场对它的预期也在逐渐升温，这就像是国产投资行情的序幕被缓缓拉开了。现有的昇腾910B系列芯片，上和NV的A800系列不相上下，而即将放量的昇腾910C，性能更是超过了H100。这可是国产芯片的里程碑式突破，标志着咱们国产芯片正式迈入了“可用”的阶段，正朝着“好用”大步前进。下游的大体量客户们，也开始正式批量采用华为昇腾910C为核心的底座，这将带动昇腾910C产业链逐步开始放量爆发。

从技术角度来看，昇腾910C就像是在先进制程受限的情况下，巧妙地将两颗910B用先进封装技术合二为一，这样一来，性能、带宽、功耗统统翻倍，简直就像是开了挂一样。而且，随着大模型进入千卡、万卡训练集群时代，910C计算集群完美适应了万卡并联的需求，这带来的投资机会，简直不要太多。

盘点下相关投资机会：

1. 先进封装：ABF用量在单个节点上持续增长，910C服务器中的昇腾、鲲鹏、网卡都需要ABF载板。国产ABF龙头。

2. 封测：910C的放量将带动华为系芯片封测需求的大幅增长。华为系封测龙头，封测设备龙头、。

3. 散热：910C功耗翻倍，对散热提出了更高的要求，散热产品的需求和价格都将爆发。散热全系统龙头，华为系服务器散热代工龙头强瑞科技，芯片侧散热龙头。

4. 高速铜连接：万卡集群时代，GPU芯片间的直接互联需求暴增，首选无源高速铜缆连接。到2025年，昇腾910C带来的高速铜缆市场空间将超过40亿元。华为系高速铜连接龙头，铜缆连接器公司、。

5. 昇腾服务器：服务器代工量价齐升，华为系服务器代工龙头（高投电子已经持股华鲲振宇55%），，都是不错的选择。同时，服务器电源量价齐升，、、等。

6. 华为HBM：910C升级HBM配置，华为产业链封测龙头，HBM封测稀缺产能。

7. 配套存储网络：服务器需要配套存储服务器，SSD等存储需求将大幅增长。华为OceanStor存储产业链，，（子公司金华威是OceanStor总经销商），。

8. 配套交换机：昇腾服务器放量，服务器间互联需求提升，交换机将受益。华为交换机代工（Cloud Engine系列）、，国产交

换机龙头，交换机代工。

投资顾问：王呈，执业证号：A0780623010004